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■ 馬浩德(右)稱,內地走資短期為人民幣帶來貶值壓力。旁為陳寶枝。

匯豐:人幣波動並非不尋常


[2017-01-10]
匯豐環球投資管理亞太區投資總監及策略投資總監(股票)馬浩德昨於記者會上預期,內地進一步實施國企改革及開放資本市場,內地股票方面較看好地產、銀行及科技股,看好H股多於A股,因估值和股息較吸引,加上內地及香港兩地市場互聯互通後,南下資金增加,較看好中型股的表現。

惟人民幣貶值壓力仍沉重,人民幣中間價經歷上周五大幅上調639點子,昨日又重貶594點子報6.9262,為近半年以來最大的貶幅,而官方公佈去年的外匯準備減少3,198億美元,降至3.01萬億美元,是近年低點,投資者對內地市場持觀望態度。馬浩德則認為,人民幣近期表現波動,但波幅並非不尋常,更不信人行刻意去刺激匯率走勢,當市場較熟習流動性緊絀的環境後,人民幣匯價將於短時間內轉趨穩定。

人行管理外儲水平得宜

至於內地外匯儲備方面,馬浩德表示,內地走資短期為人民幣帶來貶值壓力,但因內地投資者以往沒持有人民幣以外資產,不像海外投資者般已進行分散投資,所以他對於內地投資者希望投資於人民幣以外的資產不感意外。隨着內地資本賬開放,分散投資的需求上升,對人民幣造成壓力,長遠而言,內地開放資本賬需要時間,內地外匯儲備仍處於可控水平。他又稱,去年初市場估計外儲將大幅減少,但外儲現時仍處於3萬億美元水平,高於國際貨幣基金組織及市場的預期水平,反映人行管理得宜,他認為未來亦不會大幅偏離目前水平。

匯豐環球投資管理亞太區債券投資總監陳寶枝指,隨着人民幣近日回穩,內地開放在岸債券市場,將吸引更多投資者分散投資於這個市場,料在岸人民幣債券的地位將日益重要。

內地走資料屬短期情況

至於人民幣匯率受美元升勢影響,預期美元將會見頂,屆時人民幣跌勢可能逆轉,現時內地走資屬短期情況,至於人民銀行出手干預外匯市場,會否影響內地資本賬開放步伐,陳寶枝相信,有關做法旨在緩解市場情緒,及穩定人民幣匯率,對未來開放步伐不會有太大影響。

經濟改善看好環球股市

馬浩德又預期,今年環球經濟將繼續改善,不會出現衰退,看好環球股票、個別新興市場股票及債券,並認為,儘管美國繼續加息,但加息步伐料相當緩慢,預計美國今年會加2至3次息,每次25點子,不會對股市造成太大影響,加上今年企業盈利能力料改善,均利好股市,但由於低息環境持續,故看淡環球政府債券。他預期,今年亞洲(日本除外)經濟增長好過成熟市場,且亞洲股票估值仍然較低,故看好亞洲股票市場表現。



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