財經新聞


經濟衰退風險增 美股或「打回原形」


[2018-12-27] - 1770人點閱
環球股市自金融海嘯後持續造好,各主要市場升幅起初差別不大,但近年美股跑贏大市之勢愈來愈明顯,若以2009年3月1日的指數收市水平比較,美國標準普爾500指數至今已升逾2倍,大幅拋離歐洲Stoxx 50指數和MSCI新興市場指數。《經濟學人》專欄作家奧沙利文警告,美股難以永遠保持相對強勢,且與歐洲或新興市場「追落後」相比,市況似乎相對傾向於美股大幅回落,倒過來「吐回」過多升幅。

重返歐洲新興經濟體水平

美國經濟數據和企業盈利近年持續強勁,帶動美股持續上揚,但估值亦水漲船高。隨着美國稅改的影響力明年逐漸減退,加上聯儲局料持續加息,美國經濟步入衰退的風險正增加。外圍經濟方面,新興市場近期持續弱勢,歐元區經濟亦缺乏動力,加上國際貿易戰陰霾未散,使投資者不看好美股,在此前累積過多升幅下,跌勢更可能比歐洲和新興市場嚴重。

經歷過去數年美股大升,非美資產如今估值相對偏低,若以較樂觀的角度去看,美股升幅過大可能也意味其他地區股市有機會大幅上升,而非由美股下跌「彌補」兩者差距。

美銀美林調查指出,基金經理對市場的預測是2008年11月以來最悲觀,近半投資者相信美國經濟會衰退,不足1/4人認為歐亞股市有能力追上美股,反映投資者現階段仍認為新興市場值博率偏低。 ■綜合報道


上题 : 量化緊縮加快 流動資金恐縮萬億

下题 : 美國股市大幅上揚